善达的“卖卖卖”模式已出现副作用 房地产资源的置出,上市公司房地产开发板块逐渐收缩,但物业管理业务的低毛利率仍难以支撑业绩 年公司扣非净利连续第三年为负,共计亏损亿元 为公司下一步战略,《证券日报》致电中航善达董秘办,工作人员称董秘与证代均出差,并向推荐公司品牌负责人韩经理 联系到韩经理后,韩经理以出差为由,拒绝了采访要求 房地产研究所所长邓志旺向表示,从服务质量来看,中航善达的客户满意度较高,物业管理做得并不差 作为一家老国企,中航善达有很多体制上的问题,负担比较重,所以毛利率远低于同行,转型的确是比较困难的 资产获利亿元中航善达年的年报数据十分亮眼 公司年营业收入亿元,同比增长,实现净利润亿元,同比增幅高达 不难发现,公司实现盈利主要依赖亿元的房产变卖款,若扣除多项非经常性损失,中航善达的扣非净利则亏损亿元,这是公司连续第三年扣非净利为负 年,中航善达挂牌转让惠东县康宏发展有限公司股权及贵阳中航房地产开发有限公司股权,成交价格分别为亿元和亿元 ,公司在年转让了中航城置业上海有限公司股权及深圳市深越联合投资有限公司股权,并于年收到款项 成本及各项费用后,上述四项资产转让共计实现投资收益亿元,对公司年的业绩起到力挽狂澜的作用 ,这是一个拆东墙补西墙的过程 数据显示,善达年前两个季度运行平稳,扣非净利维持在亿元与亿元,且与净利润相差不大 三季度,获得变卖房产收入后公司的净利润突飞猛进,但随着房地产板块收入的减少,其扣非净利润也陷入亏损 公司第三、第四季度净利润为亿元及,扣非净利则分别亏损万元及亿元 此影响,中航善达年经营活动产生的现金流量净额为亿元,相比年的亿元锐减过半 资产后,公司年末的总资产下降到亿元,相比年末减少三成 物业毛利偏低房地产板块收缩的同时,中航善达的物业管理板块却未能支撑起业绩 数据显示,公司房地产开发业务实现营业收入亿元,占公司营业收入的;物业管理业务共实现营业收入亿元,较上年同期增长,占公司营业收入的 公司利润仍由地产板块支撑,年地产业务实现净利润亿元,物业管理业务仅实现净利润亿元 这了中航善达转型的一个痛点,即物业管理模块的毛利率偏低 上,自年首次披露“物业、餐饮等服务业”的毛利率以来,该指标就一直处于下滑通道,从年的顶峰逐年下降到年末为 到物业管理板块则更低,毛利率仅为,比年再减少个百分比 “这个利率在业内是很低的 邓志旺告诉,好的物业管理公司毛利率可达,中等水平也有至的毛利率 数据显示,深耕深圳地区的龙光地产年物业管理板块毛利率为,碧桂园服务、彩生活等上市物业公司毛利率也在以上,体量较小的浦江,年中报毛利率为 上,中航善达在物业管理行业并非新手,中航善达的前身是由深圳国资委控股的深圳南光集团,公司原主营业务为物业管理、租赁和酒店服务 年后,深圳南光集团的业绩一直未见起色 为求生存公司决定转型投资房地产,并于年更名为“中航地产” ,在年金融危机的冲击下,公司的业绩并不稳定,此后更因规模未达标,被国资委要求放弃开发业务,转型物业管理,并于年更名为“中航善达” 自年转型物业管理后,上市公司甩卖房地产资产已持续三年,扣非净利也连亏三年 下来,回归老本行的中航善达如何应对危机,仍有待观察

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